После ноябрьских выборов индекс оптимизма малого бизнеса США поднялся на восемь пунктов. По данным аналитической компании FxPro, это отражает рост, наблюдавшийся в 2016 году после победы Дональда Трампа.
Индекс вырос до 101,7, превысив среднее историческое значение 98, при этом улучшились девять из десяти его компонентов. Сам рост обусловлен ожиданиями укрепления экономики.
Этот оптимизм подпитывается протекционистской политикой и снижением налогов. Исторические тенденции добавляют контекста: в период с ноября 2016 года по сентябрь 2018 года индекс Russell 2000, состоящий из компаний с малой капитализацией, вырос почти на 50 %, опередив рост S&P 500 примерно на 35%. Первоначальный всплеск Russell 2000 после победы Трампа усилил надежды малых компаний.
Однако в последнее время Russell 2000 снижается из-за ожиданий ужесточения монетарной политики. Между тем такие индексы, как Nasdaq 100 и S&P 500, в которых преобладают компании с крупной капитализацией, менее чувствительны к колебаниям процентных ставок, постоянно устанавливают новые рекордные максимумы.
Расхождение между показателями компаний с малой и большой капитализацией может как сохраниться, так и вернуться к тенденции 2016–2018 годов. Последнее возможно, но подтверждение, например, превышение индексом Russell 2000 своих предыдущих максимумов выше 2460, обеспечит большую уверенность.
